2021年12月20日，百濟神州將TIGIT抗體的主要海外權益以29億美元價格授權給諾華，為其繼PD-1抗體之后又一項重磅合作。過去幾年來，國產創新藥陸續出海，范圍覆蓋PD-1、TIGIT、CD47等免疫檢驗點抗體，新冠中和抗體，ADC新藥，CAR-T，融合蛋白，小分子新藥等多種藥物形式。

百濟神州PD-1抗體、TIGIT抗體與諾華的兩項交易預付款即接近10億美元，總協議金額合計超過50億美元，且百濟神州可以獲得20-30%的較高比例銷售分成。預付款超過1億美元的License-out交易超過10項，其中唯一的小分子新藥為諾誠健華的BTK抑制劑奧布替尼，且僅售出神經系統適應癥這一項權益，源于其更好的血腦屏障通透性這一差異化設計。研發階段偏早期的License-out交易還有高誠生物的Galectin-9抗體和CCR8抗體，預付款合計搞到6000萬美元，加科思的SHP2抑制劑授權預付款搞到4500萬美元。

反觀License-in交易，買方除百濟神州、信達生物等外，還包括引進模式為主的企業和積極轉型創新的傳統藥企。傳統藥企中，先聲藥業、齊魯制藥、豪森藥業積極地從國外引進創新藥，恒瑞醫藥、石藥集團則主要從國內生物技術公司引進創新藥。

中國生物醫藥行業在經歷快速進化，百濟神州、信達生物等在資本市場募集了充分的彈藥，也有國際化的意愿。另一方面，一級市場的持續火熱，新一波初創生物技術公司的創新性顯著增強，在這種背景下，新藥內循環成為一種新的趨勢。不過，頭部企業雖然積極布局國際化，但短時間還難于在歐美市場直接進行銷售端的競爭。因此，未來合作交易的模式會更加復雜，創新藥可能從初創Biotech授權給國內頭部藥企，頭部藥企推進到一定程度會將國外權益授權給跨國藥企。

以百濟神州引進維立志博LAG-3抗體為例，已經是全球權益的轉讓，而此前的新藥內循環多是國內權益的交易。因此，不排除百濟神州將LAG-3抗體推進到一定階段，再重復PD-1、TIGIT海外授權的合作故事。

總結

來源：醫藥筆記

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