一場新冠疫情，讓輝瑞止住了下滑的勢頭，重新找回昔日“宇宙藥廠”的榮光，制藥業(yè)務(wù)收入排名從2021年的第8名飆升至2022年的第1名。根據(jù)最新財報，輝瑞2022年上半年總營收更是達到534億美元，創(chuàng)下歷史新高，備受矚目。
“以史為鏡，可以知興替。”企業(yè)在萌芽、起步、興盛、衰落的周期律中演繹著自己的故事。輝瑞從一家“化學(xué)品小作坊”成長為 “宇宙藥廠”，其中的經(jīng)驗也值得中國醫(yī)藥企業(yè)的思考和借鑒。
輝瑞成立于1849年，距今已有173年，是當之無愧的“百年老店”。俗話說，一年企業(yè)靠運氣，十年企業(yè)靠經(jīng)營，那么百年藥企靠什么呢？是策略？還是情懷？今天讓我們一起走近輝瑞，看看它是如何“煉成”的？
化工產(chǎn)品起家
1849年，來自德國的一對表兄弟查爾斯·輝瑞（藥劑師學(xué)徒、Charles Pfizer）和查爾斯·埃哈特（糖果商Charles Erhart）拿著2500美元巨款在紐約布魯克林的紅磚房中賣起了化學(xué)品。后來，兄弟倆將醫(yī)藥化學(xué)知識和制作糖果的技術(shù)相結(jié)合，制作出了一款味道像太妃糖的抗寄生蟲藥物。憑借該產(chǎn)品，輝瑞賺到了公司的第一桶金，也為未來的發(fā)展打下了很好的基礎(chǔ)。1861年4月，美國內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)，軍隊對于止痛藥和防腐劑的需求增加，輝瑞第一個重要的發(fā)展機遇到來。通過向軍隊供應(yīng)藥品，1868年輝瑞實現(xiàn)收入翻番，產(chǎn)品線也得到豐富，儼然已成為美國較大的化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)之一。1886年，“快樂肥宅水”可口可樂在美國一經(jīng)上市就飽受追捧。但當時關(guān)鍵用料檸檬酸只能從水果中提取，生產(chǎn)受限，給飲料商造成了極大的困擾。1917年，食品化學(xué)家詹姆斯·柯里（James Currie ）帶著可以人工合成檸檬酸的發(fā)現(xiàn)加入了輝瑞。經(jīng)過努力，輝瑞終于在2年后成功通過霉菌發(fā)酵生產(chǎn)出大量檸檬酸。到1929年，該公司已成為全球最大的檸檬酸生產(chǎn)廠家，幾乎壟斷了市面上所有的檸檬酸生產(chǎn)。技術(shù)進步、成本降低、產(chǎn)量加大，檸檬酸的價格自然就會下降，這是再簡單不過的市場經(jīng)濟規(guī)律。坐吃老本總是不行的，沿著發(fā)酵技術(shù)路線，輝瑞在1938年生產(chǎn)出了維生素B2、核黃素和含核黃素、硫胺素、煙酸和鐵的維生素混合物等，成為該領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。回顧往昔，我們可以發(fā)現(xiàn)不管是在哪個國家，企業(yè)的發(fā)展總是充滿著時代的色彩。1941年，二戰(zhàn)期間，為響應(yīng)美國政府的號召，輝瑞利用深罐發(fā)酵法加快生產(chǎn)青霉素，并在1942年以15萬美元成功將第1瓶青霉素出售給軍方。1946年，輝瑞開始向公眾出售青霉素，收入高達4300萬美元。嘗到了甜頭后，輝瑞繼續(xù)在制藥道路上發(fā)力，1950年推出第一個品牌藥土霉素，并成立首個只有8人的銷售代表隊伍。自此，輝瑞正式從化工轉(zhuǎn)向醫(yī)藥，開啟了制藥巨頭的偉大征程。
繼續(xù)往下看，六、七十年代，由于美國政府開始對藥物限價以及抗生素利潤逐漸稀薄，輝瑞開始將眼光放到日用品、化妝品、護膚品、石油、金屬材料甚至寵物用品等行業(yè)上。通過收購合并，輝瑞邁入多元化發(fā)展時期，1965年全球銷售額高達2.2億美元。不過，盤子鋪地越大，資源就越分散，藥品管線就越乏力。1972年，輝瑞新任CEO愛德華· 普拉特（Edward Pratt，1972-1991）意識到這個問題后，大刀闊斧砍掉不賺錢的業(yè)務(wù)，將公司資源集中于制藥行業(yè)上，研發(fā)費用也從銷售收入的5%增加至15%-20%。念念不忘必有回響，付出總有收獲，數(shù)款創(chuàng)新藥物在大手筆的投入之后如雨后春筍般涌現(xiàn)出來，如高血壓藥物Minipress（哌唑嗪）、COX抑制劑Feldene（吡羅昔康）、抗真菌藥物Diflucan (氟康唑 )、糖尿病藥物Glucotrol（格列吡嗪）、抗生素Unasyn （氨芐西林舒巴坦）、心絞痛和高血壓藥物Procardia XL等。其中，1982年現(xiàn)世的Feldene（治療骨關(guān)節(jié)炎和類風濕關(guān)節(jié)炎）還成為了輝瑞首個10億美元重磅炸彈藥物。
進入20世紀90年代，威廉·斯蒂爾（ William C. Steere, 1991-2001）接過Edward Pratt的接力棒，擔任CEO。在這前后幾年，輝瑞賣掉了經(jīng)營百年的檸檬酸業(yè)務(wù)，剝離了化學(xué)品業(yè)務(wù)，出售了化妝品和香水業(yè)務(wù)等等。一系列措施之后，輝瑞向創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)大跨步前進，收獲的果實也格外香甜。1991年底至1992年初，Zoloft（舍曲林）、Zithromax （阿奇霉素）和Norvasc （氨氯地平）3款產(chǎn)品相繼上市，并先后達到重磅炸彈藥物級別。此外九十年代，還有2款藥物讓輝瑞聲名鵲起。1996年，Lipitor（立普妥，阿托伐他汀）上市，后續(xù)成為輝瑞最暢銷的藥物，在2011年核心專利到期之時總銷售額約為1250億美元；1998年， Viagra (偉哥，sildenafil)上市，用于治療勃起功能障礙，到2000年它占據(jù)的市場份額已高達92%。一代藥王Lipitor可以說是徹底打開了輝瑞在制藥行業(yè)的并購之路。它本來是由華納·蘭伯特(Warner-Lambert)開發(fā)的，1996年輝瑞和該公司達成共同商業(yè)化的協(xié)議。后來在2000年輝瑞以900億美元收購了Warner-Lambert，也借此成為全球第二大制藥公司。2002年，輝瑞又以600億美元收購法瑪西亞(Pharmacia)，獲得了Celebrex （塞來昔布）和Bextra（伏地昔布）等藥物，成就了其“宇宙藥廠”的美名。2009年，輝瑞以680億美元并購Myeth（惠氏），進軍生物制藥領(lǐng)域，獲得Enbrel（依那西普）和肺炎疫苗Prevnar 13等明星產(chǎn)品。這是輝瑞史上最具有代表性的三大收購案例，期間還進行了許多小型收購，以擴充產(chǎn)品管線。此外，輝瑞在2014年還想以 1170 億美元收購阿斯利康，在2015年底想以1600 億美元Allergan（艾爾建），但均因政府參與而以失敗告終。2018年10月，阿爾伯特·布爾拉（Albert Bourla，2018至今）接任伊恩·里德（Ian Read，2009-2018） 擔任輝瑞CEO。一上任，Albert 就開始對組織架構(gòu)進行改革。2018年12月，輝瑞將消費者保健業(yè)務(wù)與GSK的消費者保健業(yè)務(wù)合并重組為新公司，只占有32%的股權(quán)。2019年7月，輝瑞剝離普強業(yè)務(wù)單元（過專利期的品牌藥和成熟藥品），與Mylan合并重組為新的仿制藥公司Viatris，占有57%的股權(quán)。自此，輝瑞成為一家純粹的專注于創(chuàng)新生物制藥業(yè)務(wù)的公司。“瘦身”成功的輝瑞雖然依舊合作交易不斷，但在大型收購方面還是保持了極度克制。2020年輝瑞達成了15項交易許可合作，2021年達成了22項，而2022年至今也已達成了10項合作，但多為小型的合作和股權(quán)投資。近些年，金額較大的收購案例有：2019年6月以114億美元收購Array BioPharma，獲得黑色素瘤組合療法；2021年12月，以67億美元收購 Arena，擴充免疫性和炎癥性疾病領(lǐng)域布局；2022年5月，以116億美元收購Biohaven，獲得重磅偏頭痛（CGRP）上市藥物及在研管線。根據(jù)美國PharmExec雜志多年發(fā)布的全球藥企處方藥收入排名，輝瑞在2001-2013年一直穩(wěn)居全球藥企TOP1的寶座，只在2014-2015年被諾華短暫反超過。2016年，得益于肺炎疫苗Prevenar 13的超高增長，輝瑞重返第1名的位置，并繼續(xù)霸榜一直到2019年。2020年，輝瑞又陷入了產(chǎn)品危機，被瑞士雙雄羅氏和諾華先后超越。2021年，輝瑞因為剝離成熟藥品，處方藥業(yè)務(wù)收入排名從第3名下滑到第8名。之后的故事就是開篇提到的，新冠疫情下，輝瑞憑借新冠疫苗帶來的巨大現(xiàn)金回報再次登上榜首。注：根據(jù)PharmExec雜志TOP50藥企榜單整理總之，作為百年藥企，輝瑞一路走來很不容易，挑戰(zhàn)與機遇并存，有過輝煌，也曾黯淡。近兩年，輝瑞靠新冠疫苗和口服藥扭轉(zhuǎn)了時運，讓公司業(yè)務(wù)收入體量達到前所未有的高度。但是，疫情會消退，新冠業(yè)務(wù)的收入也會從高峰滑落，企業(yè)的經(jīng)營活動最終還是要回歸正常。不過作為新冠的獲益者，輝瑞儲備了大量的現(xiàn)金，這可以讓它在外部環(huán)境“蕭瑟”的情況更容易并且更有實力獲得更好的資產(chǎn)，從而進行資產(chǎn)優(yōu)化，保持未來業(yè)績增長的彈性，讓自己處于更有利的競爭位置。- A history of Pfizer（pharmaphorum）Fiona Yu，沉寂多年的至尊輝瑞 (Pfizer)，還有并購以外的法寶嗎？吉利德 vs 輝瑞：一夜暴富后的心境大有不同（醫(yī)藥魔方）
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